Wat zijn Moats? Deel 5: Cost Advantage

A truly great business must have an enduring "moat" that protects excellent returns on invested capital. 
       —  Warren Buffett 

In dit artikel duiken we in de Moat Cost Advantage. Bedrijven met een moat o.b.v. een structureel kostenvoordeel profiteren van de voordelen die zij behalen uit hun omvang, efficiënt ingerichte bedrijfsprocessen en/of inkoopkracht. Deze elementen dragen bij aan een relatief lager kostenplaatje voor deze bedrijven.

Bedrijven met een Cost Advantage moat kunnen dan ook hun producten lager beprijzen dan dat de concurrentie dit kan. Dit terwijl deze bedrijven alsnog van soortgelijke marges genieten.

Ook kunnen zij hun producten tijdelijk nog lager beprijzen, mocht dit nodig zijn. Denk aan grotere (supermarkt)ketens die een prijzenoorlog langer kunnen uitzingen. Dit kunnen kleinere concurrenten en/of ketens met hogere kosten door bijvoorbeeld inefficiënte bedrijfsprocessen niet.

Voorbeelden van bedrijven met een Cost Advantage moat zijn handelsbedrijven die producten inkopen van derden om deze vervolgens weer door te verkopen. Denk hierbij bijvoorbeeld aan de bedrijven Costco Wholesale, IKEA en Action. 

Volg Beursbaas op Instagram en LinkedIn en krijg regelmatig financiële visuals over Planet Finance, met de focus op moat stocks – bedrijven met een sterk concurrerend voordeel. 

Daarnaast kun je ook denken aan bedrijven die zelf producten produceren of diensten faciliteren en deze, door hun grotere omvang of hun efficiëntere business, voor een lagere prijs kunnen aanbieden aan de consument dan dat de concurrentie dit kan. Denk bijvoorbeeld aan Domino's of aan Basic-Fit, dat zijn lidmaatschapstarieven lager kan aanbieden dan kleinere sportschoolketens. Basic-Fit, de grootste fitnessketen van Europa, kan voordelen halen uit zijn grote omvang. Denk aan het inkopen van nieuwe apparatuur en de gestroomlijnde verdere expansie van de fitnessketen. Maar denk bijvoorbeeld ook aan de kosten gerelateerd met ICT-infrastructuur die zij over al hun vele leden kunnen verdelen.

Een ander schoolvoorbeeld van een bedrijf met een sterke Cost Advantage is Amazon. Dit bedrijf heeft voorgaande jaren veel geïnvesteerd in het verder uitbouwen van zijn logistieke en ICT-infrastructuur. Dit t.b.v. het faciliteren van zijn toekomstige groei. Nu begint het bedrijf hier zijn vruchten van te plukken.

De plek die Amazon heeft geclaimd in e-commerce space als platform, waarop ook derden hun producten kunnen verkopen, is dusdanig sterk dat het beginnen vanaf scratch onbegonnen werk lijkt. 

Disclaimer
Alle publicaties op deze website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.