Beginnende Beleggers, houd rekening met de eindigheid van groei.
If something can’t go on forever, it wont.
— Herbert Stein
Aangezien Planet Finance een afgeleide wereld is, maar nog steeds berust op de capaciteiten en limieten van onze reële wereld, moet je jezelf dan ook altijd blijven realiseren dat zaken niet tot in het oneindige kunnen reiken, markten altijd een maximale TAM hebben – TAM staat voor Total Addressable Market – en er dus altijd een maximum is aan de totale groei die een onderneming kan bereiken. Heeft een sector zijn maximale TAM bereikt? Dan zal toekomstige groei enkel bestaan uit de groei van deze TAM – bijvoorbeeld o.b.v. de gemiddelde groei van onze wereldeconomie ad 3% per jaar. Ditzelfde geldt voor de bedrijven in deze sector: zij kunnen enkel meegroeien met deze wereldeconomie, of proberen van elkaar marktaandeel af te pakken, ervan uitgaande dat deze bedrijven geen nieuwe groeimarkten aanboren.
De enorme groei in beurswaarde die we de afgelopen 10 jaar hebben meegemaakt bij vele techbedrijven is grotendeels zeer gegrond: de intrinsieke waardes van deze bedrijven zijn flink toegenomen, hetgeen door beleggers wordt beloond op de financiële markten. Maar in hoeverre gaat deze groei nog door in de toekomst? Ooit zullen nieuwe technologieën verouderen en zullen zij, mits ze niet worden gedistrupt, meegroeien met de ontwikkeling van de economie van onze wereld, net zoals traditionele sectoren langzaam aan mee dobberen met de conjuncturen van deze wereldeconomie.
Als belegger is het dan ook zaak om je af te vragen of je wel wilt beleggen in bedrijven in traditionele sectoren die voor hun groei afhankelijk zijn van wat de wereldeconomie doet, alsmede wat hun concurrenten doen. Is het dan niet beter om je focus te verleggen naar bedrijven die vanuit hun intrinsieke waarde en een beschermde moat door goed management pricing power kunnen creëren om dit vervolgens commercieel in te zetten tot groei die boven deze wereldeconomie-groei ligt?
En is het dan niet eveneens beter om jezelf bezig te houden met de vragen in hoeverre de bedrijven waarin je belegt in staat zullen zijn om in de toekomst innovatief te blijven – en om hiermee relevant te blijven in onze economie? Zetten zij vol in op nieuwe ontwikkelingen of creëren zij mogelijk zelf nieuwe markten? Of leunt het management achterover en zetten zij de binnenkomende spuitende cashflows om in dividenden voor hun als medeaandeelhouders en aandeleninkoopprogramma's die goed zijn voor hun bonussen? Dit laatste achteroverleunend-management scenario klinkt aanlokkelijk als aandeelhouder, maar zal op de lange termijn waarschijnlijk niet zegevieren. Evenmin een belegging in traditionele bedrijven, die zo druk bezig zijn (waren) om elkaar te beconcurreren, dat ze vergeten om te innoveren en uiteindelijk zijn overgeleverd om niets anders te doen dan enkel elkaar te bevechten om marktaandeel.
Investeer in jezelf
Stel al je vragen over de beleggingswereld in de Beursbaas Community, onderdeel van het Beursbaas Lidmaatschap, en leer hoe je aandelen moet analyseren en waarderen. De focus ligt op moat stocks — kwaliteitsbedrijven met een sterk concurrerend voordeel.
Disclaimer
Alle publicaties op deze website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.