Reflectie Beursjaar 2024: ASML ($ASML.AS)
Naarmate het einde van 2024 nadert, is het goed om te reflecteren op het jaar dat achter ons ligt. Zeker als belegger is dit raadzaam om te doen, mits je verder wilt groeien; verder wilt compounden op je successen en open staat om te leren van je gemaakte fouten. Hier valt het reflecteren op de gedane transacties die je hebt gedaan ook onder.
Hieronder neem ik je mee in mijn reflectie op mijn grootste opgebouwde positie dit jaar: ASML.
Op een basis van bestaande kennis bouwde ik dit jaar voort aan mijn inzichten over het meest waardevolle (uitgedrukt in beurswaarde) en misschien ook wel het meest complexe bedrijf van Nederland. De complexiteit waarmee ASML zich al 40 jaar bezighoudt, maakt dat het deze waarde heeft toegekend gekregen.
Maar de waarde die beleggers toekennen aan ASML, is volatiel. Pak je namelijk de ontwikkeling in beurswaarde van ASML dit jaar erbij, dan zul je zien dat het bedrijf in een range van €605-€1.022 heeft gehandeld op de beurs. Oftewel een verschil van bijna 70%. Ondanks deze achtbaanrit koerst ASML op exact 0% koersrendement YTD. Oftewel evenveel als begin dit jaar.
Naarmate je een positie inneemt — en naarmate je deze uitbreidt — komen diverse biases om de hoek kijken waarvoor je dient te waken als belegger. En alle biases van anderen die hier invloed op hebben, zoals de berichtgevingen vanuit de media, die vaak ongenuanceerd worden gebracht en het sentiment volgen, alsmede de wijzigingen in koersdoelen van financiële instellingen.
Het is dan ook zaak om altijd je eigen pad te volgen — waarbij overigens zeker ruimte is om adviezen in te winnen van experts en hen genuanceerd te bevragen — maar om vervolgens altijd zelf je eigen eindoordeel te vellen.
Dit heb ik dit jaar gedaan. Sinds februari bouwde ik ASML uit tot mijn grootste positie in portfolio. Het bedrijf heeft hierin nu een weging van ~16%.
In het afgelopen jaar heb ik kritisch gekeken naar de ontwikkelingen van mijn geïmpliceerde intrinsieke waarde toekenning aan ASML en het verschil hiermee met de veranderlijke beurswaarde van het bedrijf. Hierbij heb ik mijn horizon verder gelegd dan de media, financiële instellingen en ook vele andere beleggers, kijkend naar de sterke daling in beurswaarde sinds juli.
Ondanks dat de toekomst soms iets verder weg kan lijken, is het zaak om je catalysts altijd te blijven toetsen: zolang deze onveranderd zijn op de middellange en lange termijn, en je een X% IRR kunt behalen, houd ik de bedrijven in mijn portfolio stevig vast. Ook als de korte termijn de overhand heeft.
De bevestiging van de FY2030 guidance van ASML was dan ook een mooie opsteker voor de lange termijn beleggers in het bedrijf: de stip op de horizon wordt gehandhaafd en het management van ASML zal er de komende jaren alles aan doen om de diverse technologische ontwikkelingen die zich op onze wereld voordoen te kunnen faciliteren. Hier heb ik vertrouwen in en investeer ik graag in mee.