Moederbedrijf Gucci, Kering, heeft het zwaar

Kering, het moederbedrijf van merken als Gucci, Saint Laurent en Bottega Veneta, heeft het zwaar. Dit blijkt uit de halfjaarcijfers die het bedrijf zojuist heeft gepubliceerd. Het bedrijf zag zijn omzet met 11% dalen in het eerste halfjaar ten opzichte van een jaar eerder. Ook de brutowinst (-13,2%), operationele winst (-42,2%), nettowinst (-50,8%) en winst per aandeel (-51%) daalden flink. De operationele marge van Kering zakte met 948 bps van 27,03% tot 17,54% en de nettowinstmarge daalde van 17,61% tot 9,74%. Ter vergelijking: LVMH had in H1-2024 respectievelijk 25,49% en 17,44% als marges.

Kijkend naar de grondslagen van deze ontwikkelingen binnen Kering vallen met name de prestaties van Gucci op. Dit merk zag zijn omzet van €5.128 miljoen tot €4.085 dalen, oftewel een daling van -20,3% YoY. De operationele inkomsten van Gucci daalden nog harder met -44,4% YoY.

Gucci maakt voor 45,3% deel uit van de totaalomzet van Kering. In H1-2023 was dit nog 50,6% en in H1-2022 nog 52,1%. Gucci lijkt hiermee (voorlopig) uit de graad.

Kijkend naar de ontwikkelingen in de afzetmarkten van Kering is het volgende beeld zichtbaar: de omzet in Europa daalde met -8% in het afgelopen kwartaal. In Noord-Amerika was dit -11%. Japan laat een groei van +27% zien terwijl de Asia-Pacific regio met -25% daalt.

Hiermee treft de pas op de plaats in consumentenuitgaven Kering hard in de luxesector. Veel harder dan LVMH, die een krimp van -14% liet zien in de Asia-Pacific regio, waarbij alle overige afzetmarkten groei toonden.

Onder aan de streep daalde de winst per aandeel van Kering met -51% in vergelijking met H1-2023. Daarnaast nam de nettoschuldpositie van het bedrijf met €6.068 miljoen toe tot bijna €10 miljard – een stijging van 157% YoY.

Ik blijf in elk geval heel ver weg van het aandeel en complimenteer LVMH met haar significant betere performance in de uitdagende tijden die de luxesector op dit moment kent. 

Op 3 augustus 2024 hield ik een long positie in LVMH.  

Disclaimer 
Alle publicaties op deze website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.