Analyse Lotus Bakeries ($LOTB.BR)

Met €9.200 per aandeel koerst Lotus Bakeries op dit moment op een beurswaarde van €7.5 miljard. Dit ligt 27% lager dan in oktober 2024. Wat krijg je momenteel als aandeelhouder van deze Belgische koekjesbakker? Tijd voor een analyse.

Lotus Bakeries, dat in 1932 werd opgericht in het Belgische dorp Lembeke, heeft naast zijn populaire Lotus Biscoff ook andere merken in zijn IP-portfolio. Zo scharen merken als Nākd, Peijnenburg en Snelle Jelle zich tevens onder de Lotus-paraplu. In FY2024 gingen deze koekmerken gezamenlijk voor €1,2 miljard over de toonbank, wat +15,9% boven het niveau van FY2023 ligt. Hierop boekte het bedrijf een nettowinst van €152 miljoen (+19% t.o.v. FY2023).

De grondslag van de 15,9% omzetgroei komt uit organische omzetgroei, en is volgens het bedrijf vrijwel volledig te danken aan een sterke volumegroei (14,1% YoY; FY2023: 9,7% YoY). Van deze 15,9% absolute groei omvatte minder dan 2% groei door verhoogde verkoopprijzen en de impact van valutakoersen, aldus Lotus Bakeries.

Van het concern zijn totale omzet kwam 56% uit verkopen van Lotus Biscoff. Dit merk zag zijn omzet met 21% stijgen ten opzichte van FY2024, en kent een groeisnelheid van 17% CAGR sinds 2014.

Lotus Natural Foods, waaronder naast Nākd ook Peter’s Yard, TREK, Kiddylicious en BEAR toebehoren, was goed voor 24% van de totale omzet van het concern in het afgelopen boekjaar. Verkopen van deze Natural Foods merken stegen met 16% ten opzichte van FY2023, en deden 17% CAGR sinds 2015 (exclusief acquisities).

Daarnaast zijn er nog Lotus Local Heroes, goed voor 20% op het totaal, dat 5% groei kende ten opzichte van FY2023. Met een CAGR van 3% sinds 2014 zijn de Local Heroes, waaronder merken als Peijnenburg en Snelle Jelle, het minst snel groeiende onderdeel van de Lotus Bakeries Group.

In FY2024 draaide het concern een OCF van €199 miljoen. Met een Maintenance CAPEX en Expansion CAPEX van respectievelijk €16 miljoen en €105 miljoen, maakte de onderneming circa €110 miljoen in vrije kasstromen, hetgeen 14% lager ligt dan in FY2023, met als grondslag hogere expansie investeringen (+77%; €46 miljoen YoY).

Voor FY2025 verwacht Lotus CAPEX investeringen van circa €155 miljoen te hebben.

Momenteel kent het bedrijf een beurswaarde van €7,5 miljard. Hier komt nog €110 miljoen in netto schulden bij op, waarmee de ondernemingswaarde op circa €7,6 miljard ligt.

Op een EV van €7,6 miljard koerst het bedrijf momenteel op een multiple van 38x zijn OCF. Op zijn nettowinst kent Lotus momenteel een multiple van 49x zijn beurswaarde. 

Disclaimer
Deze publicatie, en alle publicaties op de website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.