Analyse Just Eat Takeaway Q3-2024

Just Eat Takeaway.com (JET) streeft naar efficiëntie en kwalitatieve groei. Dit blijkt uit de gepubliceerde handelsupdate over het derde kwartaal van 2024 die het bedrijf vanochtend voorbeurs publiceerde.

De bruto transactiewaarde (GTV) steeg in JET’s kernmarkten Noord-Europa en UK&I met respectievelijk 3,9% en 5,8% YoY (in €). Hiermee maken deze kernmarkten een steeds groter deel uit van het concern. Uitgedrukt als percentage van het bedrijf zijn totale GTV steeg de omvang van Noord-Europa+UK&I van 54,1% in Q3-2023 naar 58,4% nu.

Noord-Amerika, dat voor het gros bestaat uit het Amerikaanse Grubhub, zag zijn GTV met 11,9% krimpen YoY (in €). Grubhub staat al langere tijd in de verkoop, maar hangt nog altijd onzekerheid boven het hoofd inzake de ongrondwettige, maar vooralsnog aanblijvende, NYC Fee Caps. Ook in de regio Zuid-Europa, Australië en Nieuw-Zeeland (SEANZ) daalde de GTV verder (-11,5% YoY in €).

De gefaciliteerde orders op de platforms van JET daalden met -5,8% YoY. Doordat de totale GTV van het bedrijf met 2,8% daalde, steeg de gemiddelde orderwaarde (ATV) met 3,2% YoY tot €30,06. Met een stijgende ATV, en dalende kosten per order, stijgt de winstgevendheid per order. JET boekt gemiddeld ~19,5% aan eigen omzet per order.

Met het samenvoegen van bestaande infrastructuur in Europa tot één app zal het bedrijf efficiënter worden in zijn kernmarkten. Jitse Groen (CEO): “We’ll be on one European platform by the end of the year, this will increase our ability to service supply, [...] to launch JET+ [...], but it will also drive costs down. It will improve the overall user experience, accelerate innovation, and significantly improve speed to market of new product features.”

Ook de investeringen van de afgelopen jaren ten behoeve van het faciliteren van het bezorgen van boodschappen beginnen nu vruchten af te werpen. Jitse Groen: “We are [now] the only food delivery business in Germany with a nationwide 30-minute grocery delivery service”. Ook in UK&I worden steeds meer nieuwe deals aangekondigd.

JET voegde YTD netto ~50.000 partners toe, waarvan ~20.000 grocery & retail partners. JET heeft wereldwijd nu 731.000 aangesloten partners. Met meer partners op een platform wordt het interessanter voor hen om te adverteren — bijvoorbeeld om hoger in de klant zijn zoekresultaten uit te komen. In FY2023 groeide JET’s Advertising Revenue met 28% tot €208 miljoen. In H1-2024 groeide deze omzet verder.

JET handhaaft zijn verwachtingen voor FY2024. Het concern verwacht een GTV groei, exclusief Noord-Amerika, van +2% tot +6% met een AEBITDA van €450 miljoen positief. De vrije kasstroom, voor veranderingen in werkkapitaal, zal positief zijn en blijven. In H1-2024 was deze reeds al €38 miljoen positief.

In de afgelopen 18 maanden kocht het bedrijf ruim 24,8 miljoen eigen aandelen in voor een gemiddelde prijs van €13,67 per aandeel. Het huidige aandeleninkoopprogramma omvat een resterende waarde van €110 miljoen. 

Word lid
Stel je vragen over beleggen in de Beursbaas Community, onderdeel van het Beursbaas Lidmaatschap, en leer hoe je aandelen kunt analyseren en waarderen. De focus ligt op moat stocks — kwaliteitsbedrijven met een sterk concurrerend voordeel. 

Disclaimer 
Alle publicaties op deze website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.