Analyse Action Q4/FY2024
Gisteren werd bekend dat Action in 2024 352 nieuwe winkels heeft geopend. Tijdens de publicatie van Action’s 24Q3 resultaten sprak CEO Hajir Hajji over het openen van meer dan 20 nieuwe winkels in één week in de laatste periode van het jaar. Dit lijkt te zijn geslaagd: Action opende 163 nieuwe winkels in Q4-2024, waarmee het zelfs hoger is uitgekomen dan de in 24Q3 reeds al omhoog bijgestelde outlook. Action ging met 2.918 winkels het nieuwe jaar in.
In totaal zette Action in 2024 een omzet van €13.782 miljoen om, wat 21,7% hoger ligt dan in 2023. Hiervan is 10,3% afkomstig uit LFL-groei (FY2023: 16,7%). 3i Group geeft in zijn FY2025-Q3 resultaten aan dat 102% van deze LFL-groei als grondslag transactievolumes heeft. In FY2024-Q4 noteerde de LFL-groei van Action 11,5% (FY2023-Q4: 11,4%).
Op 31 december 2024 waardeerde 3i Group Action op 18,5x zijn LTM run-rate EBITDA — die op €2.251 miljoen uitkwam over FY2024 — goed voor £17.139 miljoen voor 3i Group’s 57,9% belang, wat de totale geïmpliceerde waarde van Action op €35,4 miljard brengt (£29,6 miljard). Action wordt hiermee €4 miljard hoger gewaardeerd dan het gehele Ahold Delhaize concern, dat met zijn 402.000 medewerkers 7.716 winkels bedient.
Action telde 79.681 medewerkers eind 2024. Hiermee ligt de geïmpliceerde waarde van Action zijn winkels op €12,1 miljoen per stuk (gemiddeld hebben zij ~€5 miljoen omgezet in FY2024), of €444.000 per medewerker (Ahold Delhaize: respectievelijk €4,1 miljoen en €78.000). Hierbij moet vermeld worden dat Action vele malen sneller groeit in LFL, alsmede een grotere geïmpliceerde runway heeft voor toekomstige omzetgroei. In de afgelopen 10 jaar lag de gemiddelde LFL groei op 8,33% (zowel genormaliseerd voor COVID-19 als de pure LFL-groei) en de groei uit expansie op gemiddeld 16,6% per jaar.
Wekelijks bezoeken 18,7 miljoen klanten Action’s filialen, hetgeen 3,4 miljoen hoger ligt dan in 2023.
In 2024, we welcomed an average of 18.7 million customers per week, 3.4 million more customers than the year before. Such customer growth is only possible with our strong formula and great teamwork. At Action, we truly put our customers first! This makes me both proud and grateful, and I would like to thank all my colleagues for their great work. It also makes me excited for this year, as we plan to welcome customers in two new countries, Switzerland and Romania. 2025 will be the first year that we enter two new markets in a single year!
— Hajir Hajji (CEO Action)
Action’s net debt to run-rate EBITDA noteerde 2,6x op 31 december jl. Eind september 2024 was dit 2,9x. Aandelen van 3i Group stegen met ruim 55% TTM.
Disclaimer
Deze publicatie, en alle publicaties op de website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd.