Amazon Q1 2025 Financial Results

We staan nog maar aan de vooravond van de potentiële ontwikkelingen op het gebied van cloud en AI. Dit was de boodschap die Andy Jassy, CEO van Amazon, gisteravond aan de aandeelhouders van het bedrijf meegaf.

Voordat de AI revolutie zijn intrede deed een aantal jaren geleden, dacht Amazon met zijn AWS een bedrijf van enkele honderden miljarden in omzet te bouwen. Nu verwacht het bedrijf dat dit wel eens veel groter zou kunnen worden.

Over het eerste kwartaal van 2025 draaide AWS een omzet van $29.3 miljard. Dit ligt 17% hoger dan in Q1 2024 ($25 miljard). Over de afgelopen vier kwartalen kende AWS een omzet van $111 miljard (TTM). Hierop pakt het een operationele winst van 39,5% (+190 bps YoY).

Op dit moment kent AWS zijn backlog een omvang van $189 miljard. Dit ligt hiermee 20% hoger dan eind maart 2024. De gewogen gemiddelde resterende levensduur van deze backlog noteert op 4,1 jaar.

In totaal draaide Amazon als concern een omzet van $92.9 miljard in Q1 2025, wat 8% hoger ligt dan in Q1 2024.

Hierbij stegen Amazon’s Third-party seller services met 7% YoY in omvang (f/x neutral). Dit is een stuk lager dan de jaar-op-jaar groei die het bedrijf in de voorgaande kwartalen kende (9-13%). In Q1 2024 groeide de commissies die Amazon pakt op zijn derde partijen nog met 16% YoY. Hiermee is de slope van de omzetgroei van dit segment verder afnemend.

Amazon’s Advertising services groeiden echter wel in lijn met vorige kwartalen; in Q1 2025 nam deze omzetstroom met 19% toe.

Operationeel bleef er in Q1 2025 een winst van $18,4 miljard over voor Amazon. Dit is een stijging van 20% YoY. Deze sneller stijgende operationele winst wordt veroorzaakt doordat de kosten van Amazon minder snel meestijgen dan de omzetgroei van het bedrijf: een operationeel hefboomeffect in werking. Kijkend naar Amazon’s stock-based compensation expenses (SBC) is zelfs een daling zichtbaar: -26% YoY. In het vorige kwartaal, Q4 2024, daalden deze uitgaven ook al met -21% YoY.

Voor Q2 2025 verwacht het bedrijf een omzet van $159-$164 miljard (7-11% YoY groei), met een operationele winst van $13-$17.5 miljard (Q2 2024: $14.7 miljard). Laatstgenoemde valt lager uit dan de consensus van analisten ($17.7 miljard).

Voorbeurs noteert het aandeel op een lichte plus, nadat het gisteren al met ruim 3% steeg op de kwartaalcijfers van Meta en Microsoft.

Naar aanleiding van de afronding van mijn onderzoek naar Amazon heb ik het bedrijf in portfolio opgenomen. Naar aanleiding van de Q1 2025 resultaten en de vooruitzichten voor de komende periode heb ik geen aanleiding gekregen om mijn positie te verkopen: mijn lange termijn catalysts houden stand. Ik voorzie voor Amazon de komende decennia afdoende FCF-groei afkomstig uit seculaire omzetgroei, pricing & volume power en verdere operationele voordelen.

Disclaimer
Deze publicatie, en alle publicaties op de website (https://beursbaas.com), in de vorm van artikelen, documenten of andere vormen van (digitale) communicatie, zijn geen beleggingstips of -adviezen. Enkel wordt getracht informatie te geven over de beleggingswereld en het analyseren van bedrijven. Daarnaast kunnen er meningen worden gegeven over bedrijven specifiek, of over het sentiment van de economie als geheel. Deze meningen, ongeacht gepresenteerd met feiten en/of cijfers, zijn eveneens geen beleggingstips- of adviezen. De documentatie, gepresenteerd op de website, kan onjuistheden en/of onregelmatigheden bevatten. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg meerdere bronnen alvorens het overgaan tot mogelijke beleggingsbeslissingen. Beursbaas en/of de auteur(s) zijn geenszins verantwoordelijk voor eventuele geleden schade als gevolg van onjuistheden en/of onregelmatigheden in de communicatie en/of documentatie op de website of in de aangeboden producten en/of diensten. Bij het observeren van onjuistheden en/of onregelmatigheden, het verzoek om contact op te nemen zodat dit kan worden gecorrigeerd. Op 2 mei 2025 had ik een LONG positie in Amazon.