Deep Dive Moncler S.p.A.

Moncler, opgericht in 1952 in het Franse bergdorpje Monestier-de-Clermont, kent zijn oorsprong in de Alpen als maker van uitrustingen voor bergbeklimmers als slaapzakken en tenten. Twee jaar later kwamen hier ook gewatteerde jassen bij, die al snel werden ingezet voor expedities naar de K2 (1954) en Makalu (1955). 

“Moncler was born in the mountains. Born to protect, to keep warm. Born to deal with extremes. A dynamic company by nature, Moncler has always been driven by a relentless pursuit of innovation through disruptive creativity.” — Moncler Group (2024)

Onder leiding van Remo Ruffini, die 51% van de aandelen van Moncler kocht in 2003, werd een verdere expeditie ingezet. Samen met private-equitybedrijven als Mittel en Carlyle werd een verdere, internationale expansie ingezet. Zo ook naar het Verre Oosten, waar het nu de helft van zijn omzet vandaan haalt. Deze private-equitybedrijven hebben gouden rendementen geboekt met het succes van Moncler, maar in het bijzonder is het Ruffini die een succesvol ondernemersverhaal heeft waargemaakt: een investering van enkele miljoenen is uitgegroeid tot een vermogen van circa €3,2 miljard, waarvan het ruim €2 miljard nog altijd aanhoudt in aandelen Moncler. 

Moncler heeft zich gepositioneerd als wereldwijd merk met een specialisatie in kleding voor het winterseizoen met Moncler Collections en Moncler Grenoble. Sinds 2018 heeft het een derde dimensie toegevoegd, Moncler Genius, waarmee het met andere merken en artiesten coproducties lanceert die tijdelijk verkrijgbaar zijn in geselecteerde Moncler winkels.  

Ruim 80 jaar na de oprichting van het bedrijf zou Moncler uitgroeien tot een wereldwijd merk. Onder leiding van Ruffini heeft de groep ook een diversificatie aangebracht, waarbij het erfgoed uit de bergen naar de steden wordt gebracht met speciale productlijnen voor andere seizoenen en klimaten. Ook nam het bedrijf in 2020 Stone Island over, waarmee Moncler Group op dit moment wordt uitgemaakt door twee onderscheidende merken. 

In de afgelopen jaren stond een verdere transitie naar eigen winkels centraal, de zogenaamde directly operated stores (DOS). Hiermee moeten we de gerapporteerde cijfers van de twee merken met nuance benaderen. Dit in een tijd waarin luxe merken een pas op de plaats doen in de APAC regio. Ook heeft het bedrijf in de afgelopen periode gewerkt aan een online propositie met zijn e-commerceplatforms moncler.com en stoneisland.com. 

Het bedrijf heeft een unieke positie in het segment van de luxe sector. In deze deep dive staan we stil bij de indirecte en directe concurrentie die Moncler Group kent, zoals Canada Goose, Arc’teryx en Peak Performance, en wat Moncler hiervan onderscheidt. 

In 2003 werd Ruffini de expeditieleider van Moncler en loodste hij de groep naar nieuwe hoogten: de omzet van Moncler steeg met ~20% CAGR sindsdien, van ongeveer €55 miljoen in 2003 tot €2,7 miljard in 2024 (de omzet van Moncler Group, inclusief Stone Island, noteerde in 2024 op €3,1 miljard). Na de beursgang in 2013 steeg de omzet van €581 miljoen met 15% CAGR. 

Dit succes is ook zichtbaar in de beurskoers van het bedrijf. Op 16 december 2013 werd Moncler een beursgenoteerde onderneming met een IPO-prijs van €10,20, die op de eerste handelsdag een winst van meer dan 40% liet zien. Het orderboek, dat een initiële aanbiedingsprijs kende in de range €8,75-€10,20, was 12x overtekend. Op dit moment koerst Moncler op een aandelenkoers van €56, waarmee het rendement sinds de beursgang van het bedrijf op 16,3% CAGR uitkomt, inclusief uitgekeerde dividenden. Deze dividenden zijn sinds het jaar van de IPO toegenomen van €0,10 in 2013 tot €1,30 in 2024. 

In deze deep dive vind je een nadere uiteenzetting van de geschiedenis van Moncler, de huidige strategie en bedrijfsmodel, een markt- en concurrentieanalyse, financiën, cultuur & management, risico’s en een waarderingsanalyse. Tot slot tref je een conclusie waarin ik mijn visie deel over het bedrijf en zijn potentieel voor de toekomst. 

Specificaties: 

• Auteur: Eelze Pieters
• Taal: Nederlands
• Document bestandsformaat: pdf
• Aantal pagina's: 86 (A4) 
• Publicatiedatum: 25 november 2025
• Met illustraties 

Na aankoop ontvangt u op het door u opgegeven e-mailadres een downloadlink waarmee u het document in pdf-formaat kunt downloaden.

Dit betreft een digitaal product

Door dit product aan te schaffen, gaat u akkoord met onze Algemene Voorwaarden. Hierin is opgenomen dat u digitale producten direct geleverd krijgt, waarbij de toegang tot deze producten direct wordt gegeven. Bij het aankopen van onze digitale producten gaat u akkoord met het afzien van het recht op ontbinding, het herroepingsrecht en retournering. Door uw aankoop stemt u in met onze Algemene Voorwaarden en verklaart u te begrijpen dat uw aankoop definitief is.