Alphabet Q1 2026 Analyse

Op 29 april 2026 publiceerde Alphabet zijn resultaten over Q1 2026. In dit artikel deel ik mijn duiding van deze cijfers en het toekomstpotentieel van Alphabet. 

Hoofdlijnen:

• Omzet (+17,5% Y/Y): Alphabet’s omzet steeg over de afgelopen 4 kwartalen met 17,5% Y/Y tot $422 miljard TTM. Over Q1 2026 noteerde deze omzetgroei 21,8% Y/Y (in $USD) of afgerond 19% Y/Y bij constante wisselkoersen.
• Operationele winst (+17,5% Y/Y): Alphabet’s operationele winst steeg over de afgelopen 4 kwartalen met eveneens 17,5% Y/Y tot een bedrag van $138 miljard TTM. Uitgedrukt als percentage betreft dit een operationele winstmarge van 32,7% TTM (+2 bps Y/Y). In Q1 2026 behaalde Alphabet een nieuw record in operationele winstmarge van 36,1%. 
• Nettowinst (+44,3% Y/Y): Alphabet’s nettowinst steeg met 44,3% Y/Y tot $160 miljard TTM. Hiervan heeft $51 miljard bruto betrekking op boekhoudkundige winsten op de waardevermeerderingen van belangen in Alphabet’s beleggingsportefeuille, waaronder SpaceX en Anthropic. 
• EPS (+46,2% Y/Y): Alphabet’s winst per aandeel (EPS, diluted) steeg met 46,2% Y/Y tot $13,11 per aandeel TTM, eveneens gedeeltelijk gedreven door de boekhoudkundige winsten op belangen van Alphabet. 
• OCF -/- SBC (+35,2% Y/Y): Alphabet’s kasstroom uit operationele activiteiten (OCF) gecorrigeerd voor stock-based compensation (SBC) steeg met 35,2% Y/Y tot een recordbedrag van $148 miljard TTM. 
• CapEx (+90,4% Y/Y): De hoogte van Alphabet’s jaarlijkse investeringen steeg eveneens tot een recordniveau van $110 miljard TTM (+90,4% Y/Y). Voor 2026 verwacht Alphabet CapEx van $180-$190 miljard. Voor 2027 verwacht Alphabet een significante toename t.o.v. van 2026.
• FCF -/- SBC (-26,2%): Deze hoge investeringsniveaus zorgen ervoor dat het bedrijf zijn vrije kasstroom (FCF) gecorrigeerd voor SBC sterk wordt gedrukt: TTM noteert dit kengetal op $38 miljard (Q1 2025: $52 miljard TTM). 
• Allocatie aandeelhouders: In Q1 2026 is Alphabet voor het eerst sinds lange tijd gestopt met het inkopen van eigen aandelen. In de afgelopen 12 maanden alloceerde het een bedrag van $41 miljard TTM aan zijn aandeelhouders (-42,9% Y/Y).
• Waardering: Momenteel noteert Alphabet met een koers van $400 op een multiple van 32.7x zijn voor SBC gecorrigeerde OCF ad $12,23 TTM per aandeel, die in de afgelopen 12 maanden met $3,20 per aandeel (+35,4% Y/Y) toenam. Mijn kijk op de huidige waardering van Alphabet en welke actie ik onderneem (bijkopen, aanhouden, reduceren of geheel verkopen) lees je in hoofdstuk 12.

Specificaties: 

• Auteur: Eelze Pieters
• Taal: Nederlands
• Document bestandsformaat: pdf
• Aantal pagina's: 46 (A4) 
• Publicatiedatum: 13 mei 2026
• Met illustraties 

Na aankoop ontvangt u op het door u opgegeven e-mailadres een downloadlink waarmee u het document in pdf-formaat kunt downloaden.

Dit betreft een digitaal product

Door dit product aan te schaffen, gaat u akkoord met onze Algemene Voorwaarden. Hierin is opgenomen dat u digitale producten direct geleverd krijgt, waarbij de toegang tot deze producten direct wordt gegeven. Bij het aankopen van onze digitale producten gaat u akkoord met het afzien van het recht op ontbinding, het herroepingsrecht en retournering. Door uw aankoop stemt u in met onze Algemene Voorwaarden en verklaart u te begrijpen dat uw aankoop definitief is.